中国银河：首予首程控股推荐评级 今年前三季营收强劲增长

发布研究报告称，中国增长首予（00697）“推荐”评级，银河营收预计2022-24年每股收益为0.12/0.13/0.15港元，首予首程看好其长期表现。控股公司作为城市停车出行基础设施综合运营的推荐领军者，在疫情下，评级停车出行主营业务及基础设施不动产资管业绩均实现稳步提升。今年股权激励计划及北京国管入股将推动其治理能力和经营活力进一步提升，前季强劲助推发展迎来新增长点。中国增长

报告中称，银河营收公司2022年前三季度实现营业收入12.71亿元（同比+33.7%）；实现归母净利润8.02亿元，首予首程较去年同期业绩转亏为盈；实现毛利润8.56亿元（同比+66.6%）。控股另期内营业收入及利润水平较去年同期实现大幅提升，推荐主要系：（1）资产管理费收入因资产管理规模持续扩大而稳定增长，评级且去年同期为剥离计提减值拨备额17.76亿元。今年（2）停车出行业务方向基金实现超额收益，部分战略性股权投资基金进入退出分配期实现超额回报。（3）持续加码基础设施公募REITs，基础设施公募REITs市场的蓬勃发展进一步增厚投资收益。

该行表示，公司股权激励计划有望推动激发管理层及员工积极性，推动内生动力不断增长，带动业绩稳步提升。2022年9月15日，公司发布股东变更公告，引入北京国有资本运营管理有限公司为战略股东，持股比例10%，将成为第四大股东。北京国管入股，彰显对其国企改革行动业绩的认可，同时也有望在北京国管的加持下进一步扩大资产运营规模，提升基础设施不动产管理效能。